声明一:本人不是打新高手，也不会对上市新股进行深入研究（新股前三年不投资）。我坚持的理念就是打新只是投资过程中的调剂品，随手打打就行。

　　千万不要本末倒置了，为了打新股而进行投资配置，因为这条路怎么看怎么像进赌场前得验资。之所以这么强调，是因为若干年前，当时那个傻缘真就是这么操作的，用什么低波动+打新进行投资。结果一顿操作猛如虎，最后像个二百五，打新赚的钱都不够赔的

　　声明二：今年随着注册制的放开，前两年无脑打新的策略也进行了调整，打新主要考虑两个思考维度:一是只打新股发行市盈率低于55的，二是像农林牧渔环保和大IP类等行业和企业不申购。前者是一个简单的拍脑袋过程，假设新上市公司处于发展期，年利增速35%，那么55倍上下的PE对应明年和后年的动态数是40和30，这个PE相对合理（真碰上亏的，PE不高，有点安全边际，也不会亏太多）。对于后者，就是这几个行业过往业绩造假事例很多，而且也容易操纵业绩。正像芒格所说的：我如果知道我将来会死在哪里，那我一定不会去那里荣誉资质！这两个思考维度的核心，还是围绕着投资的核心纪律：先不要亏钱，要留有安全边际。

　　声明三：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，风险自负。

　　根据 CPCA （中国电子电路行业协会）的统计，公司2020 年在内资 PCB百强企业排名中位列第50位，2021年在内资PCB百强企业排名中位列第45位，2022年在内资PCB百强企业排名中位第43位。2020年公司在综合PCB百强企业排名中位列第83位，2021 年在综 合PCB百强企业排名中位列第74位，2022年在综合PCB百强企业排名中位列第72位。

　　本次发行价格28.88元/股，对应的发行市盈率为46.27倍（扣非），高于行业最近一个月平均静态市盈率（33.96倍）；高于可比公司2022年平均静态市盈率38.83倍（扣非），总体超的不多，还算能接受。

　　A.规模小、行业地位不高：PCB行业竞争激烈，营收规模很小开云全站，利润率一般，很可能会因为行业的价格战、原材料的波动等，造成公司重大的经营变化和业绩下滑开云全站。对比一下行业龙头，2021年全球排名第一的 ZD Tech（臻鼎）销售金额为 1,550.22 亿新台币（约为 55.34 亿美元），市场占有率约为 6.84%。2021 年中国大陆 PCB 产值排名第一的鹏鼎控股（深圳）股份有限公司，营业收入为 333.15 亿元，市场份额占比约11.7%。

　　B.产能利用率不高：2022年，公司产能利用率为 72.72%。本次募集资金投资项目建成投产后，将新增年产 120 万平方米印制电路板，产能将再次提升，目前看制约公司发展的不是产能而是市场销售。如果收开云全站入跟不上，当前的投资项目，将来就是一个发展中的雷。

　　综合以上各方面判断，公司行业还行，但其在行业中的地位普通且经营增速一般，只有发行市盈率在尚可接受范围内，因此该股选择申购！

　　电子级氢氟酸、电子级硫酸、电子级硝酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化蚀开云全站刻液、硅刻蚀液，高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨荣誉资质、高纯氟碳类气体等以及HCDS、BDEAS、TDMAT等多种前驱体材料。

　　公司是集成电路材料产业技术创新联盟副理事长单位，是国内少数同时生产电子湿化学品、电子特种气体以及前驱体材料的企业之一，取得了“先进电子化学材料浙江省工程研究中心”、“第三届（2019年）中国电子材料行业电子化工材料专业十强企业”、“首届集成电路材料奖—最佳成长奖”、“第四届（2021年）中国电子材料行业电子化工材料专业前十企业”等多项企业资质及荣誉。

　　从公司产品主要应用领域、主要客户群体、获得的重要行业、技术及产品荣誉、承担的国家科技重大专项等方面来看，公司属于科创板重点推荐的“新一代信息技术”领域。

　　公司目前还未实现盈利，因此无法对比市盈率，只能拿市销率来画画饼了（可比公司的不少都是盈利的）。2022 年中巨芯营业收入为7.98亿元，发行价格对应市销率为9.58倍，高于同行业可比公司同期平均水平的6.21。

　　公司自身为控股型公司，未实际从事生产活动，具体生产活动均由下属公司从事。

　　公司预计前三季度的营业收入增长10%-17%，净利润、扣非后归母利润都是负增长的。主要原因是当期研发费用和财务费用（公司贷款增长快）较上年同期预期增加。从经营业绩能看的出来，公司目前处于业务的培育期，需要较大的投入和国家支持，扣非后一直处于亏损状态中，所以公司的上市地点在科创板就可以理解了。

　　B.客户认证风险：下游集成电路、显示面板等生产企业对电子湿化学品、电子特种气体、前驱 体材料供应商的产品质量和供货能力十分重视，对供应商的选择非常慎重，常采 用认证采购的模式。公司下属子公司博瑞电子投产时间较晚，报告期内量产的电子特种气体产能利用率比较低，大量新增的电子特种气体品种及前驱体材料尚处于客户验证阶段，需要客户端验证完成后才能形成销售。

　　综合以上各方面判断，公司所在行业是国家的战略支持行业，国家的大基金也是股东之一，公司在国内行业地位较高，是一个稀缺的题材股，只是未开云全站盈利且市销率偏高，好在是低价股（要亏也亏不了多少），因此该股选择申购，但上市第一天我的策略是只要高开就卖出！