过去一周，我们对于电子元器件行业回暖的提示得到了响应。A股市场通富微电顺络电子、生益科技等强周期电子股表现优异。由于支撑强周期电子股反弹的逻辑之一是估值修复，目前这些股票自谷底反弹高度多在15%左右，短期内或有股价调整的风险。

　　过去一周，我们对于电子元器件行业回暖的提示得到了响应。A股市场通富微电顺络电子、生益科技等强周期电子股表现优异。由于支撑强周期电子股反弹的逻辑之一是估值修复，目前这些股票自谷底反弹高度多在15%左右，短期内或有股价调整的风险。

　　相比之下，触控显示、LED和中低端智能手机以及亮点颇多，或有机会成为下一阶段市场关注点。

　　近期台湾LCD代表性企业奇美、友达、国内触摸屏厂商莱宝高科、长信科技等股价表现强势。触摸屏行业前有苹果弃用In-cell方案、Win8支持触控显示等利好，后有超声电子、宇顺电子大单效应的拉动，股价上涨可以理解。

　　相比之下，LCD行业的利好虽然不明显却更耐人回味。DisplaySearch调查显示，1月份三星平均稼动率上升了4%，包括5代线代线在内的所有产线的玻璃投产面积均增加，乐金显示的平均稼动率上升了9%。这可能与去年12月份中国电视厂商面板提高3-4周的库存数量有关。

　　DisplaySearch最近指出，2012年液晶电视面板需求量将达8500万平方米，比先前预期调高1.6%。长期来看，OLED显示大有可为，有望拉动产业升级。资料显示，AMOLED手机在智能手机的渗透率目前仅有10%，成长空间广阔。综合来看，面板行业估值较低、业绩触底反弹以及技术升级，是刺激面板厂商股价的主要原因。

　　过去的一年开云全站，LED行业可谓是充满艰辛。相比2011年，今年LED行业机遇大于挑战。

　　2011年国内MOCVD设备保有量翻番，而LED下游最大需求LED TV需求不景气，行业严重供过于求，进而导致蓝宝石衬底、芯片、封测、照明产品价格下跌。蓝宝石衬底价格下跌至不足10美元，中低端的LED封装产品则出现超过40%的跌价，LED照明产品也出现30%跌价。LED封装和应用领域经历了产品价格体系的快速下跌后电子元件电路新闻动态，2011年四季度的经营已经趋向稳定，预计行业盈利能力将在今年一季度触底。

　　需求方面，LED照明进度一直是市场最期待的地方，但据光电协会(PIDA)统计，LED照明渗透率其实仅为3%开云全站，尚处于起步阶段，发展空间还非常大。预计照明需求将从1季度后期开始复苏(行业龙头Cree的封装照明产品其实去年已经较快成长)，三季度将因为全球白炽灯禁用而迎来需求的爆发。LED专业研究机构LEDinside认为，2012年将会成为LED路灯快速成长的一年。

　　另外开云全站，市场期待的LED照明补贴政策、“五十城二百万盏”等预计在2012年也会落地，成为促进行业成长的另一推动力。相关公司包括乾照光电(300102，股吧)、瑞丰光电(300241，股吧)、鸿利光电(300219，股吧)、三安光电(600703，股吧)等。

　　2012年国内中低端智能手机将大幅增长，或重演去年高端手机的辉煌。去年三星智能手机销量为9400万部，同比增长310%，苹果销量同比增长96%达9320万部。然而高端手机受制于目前智能手机30%的渗透率，发展速度必然受到制约。相比之下，中低端智能手机由于基数较低，且符合新产品的推广路径(高渗透率后拼价格)，2012年将迎来高速增长期。

　　我们从相关渠道了解到，华为、中兴今年智能手机计划出货量都将翻番。近期超声电子、宇顺电子发布大单公告，进一步印证了这一趋势。运营商的积极推广是看好中低端手机的一大因素。目前3G渗透率超过10%，借助中低端智能手机加速推广3G是运营商的重要战略，而这一战略要成功，关键之一就是较高的手机出货量，使得下游手机厂商保持一定利润。

　　比如中国电信曾表示3G智能手机今年需求量为4500万部，相比去年1660万部的销量，同比增长171%。相关公司包括长盈精密信维通信、卓翼科技、超声电子等。

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