四大要素的积极变化显示电子行业3Q14 旺季可期:1)短期系统性风险释放;2)苹果新品明确备货;3)手机出货量月度数据阶段性提速;4)2Q14 业绩再次兑现高增长预期。7-9 月行业景气度逐月攀升,我们看好电子元器件行业3Q14 取得超额收益的机会。

　　半导体行业:PC 复苏加剧供不应求,超出市场预期。长周期芯片国产化加速产业转移。在芯片国产化背景下,大陆半导体产业链有望加速升级和全球替代。OV 被华人财团报价收购,是国内第一次产业基金支持、专业团队主导的跨国并购,为今后更大规模的海外资本运作积累经验;若成功,利空其他摄像头IC 设计公司,利好模组厂可降低采购成本。受益公司:中芯国际、长电科技、生益科技、同方国芯、上海新阳等;我们继续推荐振华科技、兴森科技、太极实业 。开云网站

　　蓝宝石标杆企业借壳,行业再迎机遇。开云网站西南药业公告被哈尔滨奥瑞德借壳上市,后者估值41 亿,对应13 年静态PE 估值54 倍开云全站。我们认为业绩持续高增长的蓝宝石龙头上市有望带动板块出现超额收益。我们看好未来三年受益于 LED 景气上行与消费电子应用增加,蓝宝石销售规模扩张、盈利能力回升,预计2014 年全年净利润达1.8-2 亿元(对应2 英寸晶棒30 元/毫米售价,20%的保守净利润率假设);未来随募投项目实施产能进一步释放,我们认为公司业绩有望保持高速增长态势。消费电子保护玻璃应用蓝宝石短期受良率影响推迟,但长期仍为重要趋势。西南药业的表现有望带动板块出现超额收益,受益股票:露笑科技、天通股份、大族激光电子元件电路新闻动态、水晶光电。

　　行业更新:1)蓝宝石行业:标杆企业借壳,行业再迎机遇2)结构件行业:三星首款金属机身手机发布,CNC 产能吃紧,主力供应商受益;3)摄像头行业:芯片设计龙头OV(豪威)被中国财团要约收购;4)半导体行业:PC 复苏加剧供不应求,超出市场预期;3)紫光集团:芯片作为唯一主导产业;4)Digitimes:蓝宝石增长动能足。

　　公司更新:1)【银河电子 002519】同智机电在手订单保障业绩高增长;2)【胜利精密 002426 】有望向手机精密结构件延伸;3)【顺络电子 002138】iPhone6 渐行渐近,NFC 加速升温;4)【欧菲光 002456】融创技术发布会圆满成功(基本面动态跟踪); 5)【飞乐音响 600651】引入LED 工程龙头,混合所有制急先锋开云网站。